Weryfikacje ratingów Enei i Bogdanki

Agencja EuroRating podwyższyła perspektywę ratingu kredytowego dla Bogdanki z negatywnej na stabilną. Sam rating utrzymano na dotychczasowym poziomie BBB-.

Publikacja: 22.10.2015 11:22

Weryfikacje ratingów Enei i Bogdanki

Foto: Bloomberg

Aktualizacja perspektywy jest związana z zakończonym sukcesem wezwaniem Enei do sprzedaży akcji lubelskiej kopalni. W jego wyniku poznański koncern osiągnie 66-procentowy udział w akcjonariacie wydobywczej spółki.

Jak ocenia EuroRating dzięki włączaniu kopalni w struktury Enei wyeliminowane zostanie ryzyko związane z wypowiedzianą wcześniej przez poznańską spółkę długoterminową umową na dostawy węgla. Oprócz zapewnienia ciągłości odbioru wydobywanego surowca przez największego dotychczasowego klienta, Bogdanka charakteryzować się będzie także wyższym prawdopodobieństwem wsparcia finansowego ze strony nowego strategicznego akcjonariusza, charakteryzującego się relatywnie wysoką wiarygodnością finansową.

EuroRating zwraca jednak uwagę, że na kondycję finansową Bogdanki w dłuższym terminie nadal istotny wpływ będzie miała utrzymująca się bardzo trudna sytuacja na rynku węgla energetycznego w Polsce.

Dziś Enea posiada rating agencji EuroRating na poziomie BBB z perspektywą stabilną. Ten po nadzwyczajnej weryfikacji nie został zmieniony.

Powód? Agencja spodziewa się, że przejęcia Bogdanki sfinansowana zostanie w dużym stopniu z kapitałów obcych, w wyniku czego wzrośnie zadłużenie grupy. Według obecnych szacunków EuroRating nie będzie to jednak na tyle znaczący wzrost, aby istotnie wpływał na ogólny profil ryzyka kredytowego spółki.

W dłuższym horyzoncie poziom ratingu kredytowego Enei zależeć będzie m.in. od wielkości ponoszonych przez spółkę innych nakładów inwestycyjnych. EuroRating spodziewa się, że w ciągu najbliższych 2-3 lat przejściowemu pogorszeniu ulegną m.in. wskaźniki finansowania aktywów oraz relacja długu netto do EBITDA. Agencja szacuje jednak, iż zadłużenie grupy Enea nie powinno osiągnąć nadmiernie wysokich poziomów.

Aktualizacja perspektywy jest związana z zakończonym sukcesem wezwaniem Enei do sprzedaży akcji lubelskiej kopalni. W jego wyniku poznański koncern osiągnie 66-procentowy udział w akcjonariacie wydobywczej spółki.

Jak ocenia EuroRating dzięki włączaniu kopalni w struktury Enei wyeliminowane zostanie ryzyko związane z wypowiedzianą wcześniej przez poznańską spółkę długoterminową umową na dostawy węgla. Oprócz zapewnienia ciągłości odbioru wydobywanego surowca przez największego dotychczasowego klienta, Bogdanka charakteryzować się będzie także wyższym prawdopodobieństwem wsparcia finansowego ze strony nowego strategicznego akcjonariusza, charakteryzującego się relatywnie wysoką wiarygodnością finansową.

Elektroenergetyka
Dziura w systemie mrożenia cen energii i ciepła zasypana
Elektroenergetyka
Rekordowy import prądu na Ukrainę po rosyjskich atakach. Polska wśród dostawców
Elektroenergetyka
Jak poradzić sobie z deficytem mocy? „Importu nie unikniemy”
Elektroenergetyka
Rosja chce uniemożliwić Ukrainie eksport prądu do UE
Elektroenergetyka
Operator szykuje rewolucję, która pozwoli na przyjęcie energii z OZE i atomu