Repsol bije Gazprom

Hiszpański koncern paliwowy jest przez inwestorów postrzegany jako dużo bardziej atrakcyjny niż rosyjski gigant Gazprom. Dlaczego?

Publikacja: 07.09.2017 12:30

Repsol bije Gazprom

Foto: Bloomberg

Ostatnie tegoroczne zakupy hiszpańskiej firmy to dwa złoża z dziesiątki największych na świecie – Horseshoe na Alasce i Savannah na szelfie Trynidadu i Tobago. Inwestorzy i eksperci przyjęli te decyzje entuzjastycznie.

Bank Morgan Stanley podniósł rekomendacje dla akcji hiszpańskiej firmy i kapitalizacja szybko rośnie. Podobnie jak wyniki firmy. W I półroczu zysk Respol zwiększył się 1,7 raza r/r.

Wartość rynkowa hiszpańskiej spółki to dziś 22,5 mld euro. Wartość akcji Gazpromu na moskiewskiej giełdzie to 2,59 bln rubli (37,8 mld euro). Ale to się szybko może zmienić. Morgan Stanley prognozuje, że potencjał akcji Repsol wynosi 20 proc. Agencja S&P podniosła prognozę dla Repsol ze stabilnej na pozytywną.

Natomiast w wypadku akcji rosyjskiego koncernu większość zachodnich banków rekomenduje, by je sprzedawać, a w najlepszym wypadku trzymać. Atrakcyjność Repsol jest więc dziś większa aniżeli wielokrotnie większego pod względem posiadanych zapasów i produkcji Gazpromu, podkreśla w analizie ekspert rynku ropy i gazu dziennikarz agencji Prime Andriej Karabianc.

Dlaczego tak się dzieje? Między 2007 a 2017 rokiem Repsol odkrył 47 złóż ropy i gazu. Dziesięć z nich zostały określone jako największe odkrycia roku. Do tego połowa z tych złóż jest już eksploatowana (wydobycie ropy). Hiszpanie stawiają też na najnowsze i najbezpieczniejsze dla środowiska technologie; współpracują tu z największymi firmami branży IT jako IBM czy Barcelona Supercomputing Center.

Tymczasem Gazprom, który ma kilka razy większe zasoby surowcowe od hiszpańskich w ostatnich latach zmniejszał wydobycie a jego udział w gazowym rynku Rosji spadał na rzecz krajowej konkurencji – oferującej atrakcyjniejsze warunki i ceny. Gazprom zarabia dzięki monopolowi na eksport gazu. Ale i tu wyniki za pierwsze półrocze są niezadowalające. Zysk netto zmniejszył się 1,5 raza (wynosi ok. 6,8 mld dol.). Wzrosło za to zadłużenie. Gazprom jest winien wierzycielom około 50 mld dol.

„Akcje Gazpromu jak i większości rosyjskich firm, pozostają skrajnie niedoszacowane, przede wszystkim dlatego, że brakuje im krajowych inwestorów instytucjonalnych. Duzi inwestorzy zachodni nie chcą kupować rosyjskich akcji, szczególnie w czasie obowiązywania sankcji” – podkreśla Karabianc.

Ostatnie tegoroczne zakupy hiszpańskiej firmy to dwa złoża z dziesiątki największych na świecie – Horseshoe na Alasce i Savannah na szelfie Trynidadu i Tobago. Inwestorzy i eksperci przyjęli te decyzje entuzjastycznie.

Bank Morgan Stanley podniósł rekomendacje dla akcji hiszpańskiej firmy i kapitalizacja szybko rośnie. Podobnie jak wyniki firmy. W I półroczu zysk Respol zwiększył się 1,7 raza r/r.

Pozostało 81% artykułu
Gaz
Gaz w Europie tanieje, prognozy są dobre
Gaz
Media: Polska mogła stracić 900 mln dol. na umowach na dostawy gazu
Gaz
Jak płacić za gaz z Rosji? Putin zmienia zasady
Gaz
Orlen bez marki PGNiG w biznesie wydobywczym
Materiał Promocyjny
Przewaga technologii sprawdza się na drodze
Gaz
Plan minimum Gazpromu bez dostaw przez Ukrainę
Materiał Promocyjny
Transformacja w miastach wymaga współpracy samorządu z biznesem i nauką