Zarząd Energi bez zmian i z zatwierdzoną strategią

Post Image
Post Image

Rada nadzorcza gdańskiej spółki zatwierdzała wczoraj strategię, ale nie odwołała członków zarządu.

We wtorek nie zapadły żadne decyzje zmieniające skład zarządu Energi. Jeszcze rano mówiło się zaś o odwołaniu całego składu, w tym prezesa Dariusza Kaśkowa.

Spekulacje o jego ewentualnej dymisji nasiliły się po odejściu ze stanowiska ministra Skarbu Państwa Dawida Jackiewicza, a także ostatnich zwolnieniach prezesów spółek z udziałem Skarbu Państwa, m.in. KGHM, Lotosu i Tauronu.

– Nie ma powodów, by to do odwołania prezesa Energi nie miało dojść już teraz – mówił we wtorek jeden z naszych rozmówców znający sytuację spółki. – W ministerstwie już zapadła decyzja o zmianie na stanowisku prezesa. Jeśli do roszad nie dojdzie teraz, to nastąpią one w kolejnych dniach – dodał nasz rozmówca.

Jak twierdzi inne nasze źródło, „interwencja” dotarła do siedziby prezesa PiS przy ul. Nowogrodzkiej.

Według niektórych zarząd ocalał, bo w środę prezentuje strategię na lata 2016–2025.

Tomasz Duda z Erste twierdzi, że potencjalne zmiany na najwyższych stanowiskach we władzach spółki nie mają znaczenia z punktu widzenia strategii realizowanej przez gdański koncern w kolejnych latach. Ta bowiem jest konsultowana i zatwierdzana w pokojach Ministerstwa Energii.

W strategii analityk oczekuje bardziej precyzyjnego określenia przez spółkę całkowitych nakładów inwestycyjnych do 2025 r. oraz źródeł finansowania projektów. Zauważa bowiem, ze dzisiejsze wyniki finansowe nie pozwalają gdańskiej spółce na realizację ambitnych planów. – W wynikach za dziewięć miesięcy tego roku widać ujemne przepływy finansowe. Z kolei zadłużenie spółki, znajdujące się na razie na bezpiecznym poziomie, przy dodatkowych wydatkach może go przekroczyć – wskazuje Duda. Zdaniem analityka Erste miejsca na zwiększanie długu jest naprawdę mało, a przy kwartalnej EBITDA na poziomie 440 mln zł ciężko dziś generować dodatnie przepływy w energetyce. – Jeśli nic nie zmieni się w biznesie Energi, będzie ona musiała szukać dodatkowego partnera do ostrołęckiego projektu – przewiduje Duda.

Zdaniem Pawła Puchalskiego z DM BZ WBK nieprawdziwa jest teza o zbyt małym obecnie marginesie do zadłużania się przez Energę. – Ta spółka powinna być traktowana zupełnie inaczej niż pozostałe w sektorze. Jej domeną jest dystrybucja, gdzie znajduje się gigantyczny i generujący realną dodatnią stopę zwrotu majątek. On stanowi doskonałe zabezpieczenie kredytów – argumentuje analityk. Dlatego w przypadku gdańskiej spółki bezpieczny poziom zadłużenia przesuwa ze standardowych trzech razy dług netto do EBITDA nawet do czterokrotności EBITDA, co jest standardem dla regulowanych spółek zachodnich.

Szacuje, że całkowity budżet inwestycyjny Energi do 2025 r. wyniesie około 15 mld zł. Przy czym zakłada średnioroczne wydatki na dystrybucję w granicach 1,1 mld zł, a na Ostrołękę tylko 900 mln zł uwzględnione w bilansie. – Zakładam, że reszta (dług) zostanie wrzucona w spółkę celową – mówi Puchalski.

Z naszych wyliczeń na podstawie wypowiedzi udzielonej przez prezesa Kaśkowa wynikało, że nakłady inwestycyjne w ciągu nadchodzących dziewięciu lat wyniosą ok. 17 mld zł.

Mogą Ci się również spodobać

Saudyjczycy idą w gaz

Ceny ropy naftowej wciąż są niskie. Dla Arabii Saudyjskiej oznacza to kłopoty budżetowe. Dlatego ...

#RZECZoBIZNESIE: Agnieszka Muras: Ze smogiem trzeba walczyć cały rok

Zanieczyszczenie powietrza jest obecnie najważniejszym zagrożeniem środowiskowym współczesnego świata – mówi Agnieszka Muras z ...

Import węgla nakręca porty

Polskie porty z szansami na kolejny rekordowy rok w przeładunkach. Nowe inwestycje mają zwiększyć ...

Elektrownia Północ bez pozwolenia na budowę

Wojewódzki Sąd Administracyjny w Gdańsku utrzymał w mocy decyzję Wojewody Pomorskiego o uchyleniu pozwolenia ...

Azerski gaz dociera na południe Europy

Południowy Korytarz Gazowy dotarł do Albanii. Gazyfikację raju przeprowadzi koncern z Azerbejdżanu. Albania jest ...

Ropa Wenezueli w rękach Rosjan

Pogrążona w głębokim kryzysie Wenezuela nie ma dość pieniędzy, by pompować swoją ropę, choć ...