Ceny spadają
Statystycznie, ceny uprawnień EUA (do emisji CO2) na rynku spot giełd ICE oraz EEX we wrześniu 2022 r. spadły z 79,53 do 66,41 euro za tonę. Średnia ważona cena z 22 transakcyjnych dni września wyniosła 70,78 euro/EUA. Łączny wolumen obrotów na giełdach ICE i EEX na rynku kasowym wyniósł ok. 91,2 mln uprawnień.
W raporcie czytamy, że ceny uprawnień do emisji warte obecnie ok. 66 euro wracają do poziomu z wiosny. „Należy zwrócić uwagę, że ceny uprawnień do emisji warte obecnie ok. 66 euro „wymazały” już niemal połowę zakresu wzrostów z rajdu cenowego rozpoczętego w listopadzie 2020 r. Technicznie, obraz rynku wygląda niekorzystnie z punktu widzenia kontynuacji trendu wzrostowego. Trend ten trwający od listopada 2020 r. w lipcu br. został przełamany” – czytamy w raporcie. Co więcej we wrześniu br., nastąpiło również wybicie cen dołem z kilkumiesięcznego trendu bocznego wyznaczonego w obszarze ok. 75-90 euro. Może to oznaczać trwałą zmianę trendu na rynku uprawnień i rozpoczęcie dłużej trwającego trendu spadkowego.
Czytaj więcej
Administracja prezydenta Joe Bidena planuje uwolnić kolejne 10-15 mln baryłek ropy z rezerwy stra...
Przyczyny spadku? USA i recesja
Co stoi za tą korektą? „Należy zauważyć, że na światowych rynkach akcji, z których rynek w USA jest najbardziej skorelowany z rynkiem uprawnień, od kilkunastu miesięcy trwa bessa” – uważają analitycy KOBIZE i dodają, że wydaje się, że scenariusz odwrócenia trendu wzrostowego wspierają również czynniki fundamentalne. „Kryzys energetyczny i utrzymujące się wysokie ceny energii elektrycznej i surowców sprzyjają ograniczaniu lub zamykaniu produkcji przez energochłonne sektory przemysłu w UE” – czytamy. W konsekwencji emisje mogą spadać powodując większą podaż uprawnień dostępnych na rynku i dalszy spadek ich cen.
Taki sam efekt może przynieść zmaterializowanie się ryzyka recesji. „Scenariusz recesyjny, z uwagi na bardzo wysoką inflację i konieczność podnoszenia stóp procentowych przez banki centralne, jest bardzo prawdopodobny i nie można wykluczyć, że już inwestorzy zaczynają uwzględniać go w cenach uprawnień” – prognozuje KOBIZE.
