Reklama

Tradycyjne elektrownie mają kłopot

Publikacja: 13.11.2019 19:27

Foto: Fotorzepa, Marian Zubrzycki

Reklama

Wyniki PGE pokazują dobitnie, że dobre czasy węglowej konwencjonalnej energetyki dobiegają końca. Rynek nieubłaganie się kurczy.

Raport z wynikami największej polskiej firmy energetycznej po trzech kwartałach 2019 r. nie zaskoczył rynku. – Spółka już wcześniej trafnie oszacowała swoje wyniki, teraz poznaliśmy przede wszystkim ich strukturę – mówi Tomasz Duda, dyrektor działu analiz Erste Securities Polska. Diabeł tkwi jednak w szczegółach: oceny wyników są skrajnie różne.

Wzrosty nie ulegają wątpliwości. Zysk netto grupy PGE po trzech kwartałach br. wzrósł z 416 mln zł w 2018 r. do 471 mln zł w roku bieżącym. Zysk operacyjny również jest lepszy: to 621 mln zł wobec 507 mln zł w 2018 r. Oczywiście, i EBITDA wygląda znacznie lepiej – 1677 mln zł w porównaniu z 1441 mln rok wcześniej.

Miliard złotych wydała PGE NA same OZE w 2015 r.

Foto: energia.rp.pl

Reklama

Wstępne wyniki koncern przedstawił już dwa tygodnie wcześniej. – Generalnie PGE ma za sobą trzy słabsze kwartały: ostatni kwartał ubiegłego roku i dwa pierwsze bieżącego – mówił nam wówczas Kamil Kliszcz, analityk mBanku. – Był to okres ze spadkową dynamiką i raczej rozczarowujący rynek. Teraz mamy odwrócenie tego trendu – wydaje się, że trwałe i uzasadniające oczekiwanie wzrostu wyników w kolejnych kwartałach – dodał.

Tomasz Duda jest znacznie mniej optymistyczny. – Przyglądając się wynikom, nie widzimy tu żadnych pozytywnych zmian odnośnie do pozycji rynkowej spółki. Firma traci rynek na rzecz innych jego uczestników – podsumowuje. Wygląda na to, że PGE udało się zabezpieczyć sobie w kontraktach na bieżący rok dobre ceny, ale w tym roku powtórzenie tej sztuki może się nie udać. – Należy się spodziewać sporo niższych marż w segmencie wytwarzania w przyszłym roku – wskazuje.

Zresztą, nawet sam koncern nie próbuje rozbudzać nadziei. Na 2020 r. firma zapowiada spadki EBITDA w Energetyce Konwencjonalnej (choć w tym roku właśnie ten segment wypada najlepiej), OZE, Obrocie i ciepłownictwie. Stabilnie ma wyglądać jedynie Dystrybucja.

Bloomberg

Foto: energia.rp.pl

Reklama

– Rynek energetyki konwencjonalnej będzie się zwijać – przestrzega Duda. – PGE potwierdziła nasze oczekiwania podczas swojej konferencji wynikowej. Elementem kompensującym niskie marże mogą być wolumeny, ale i pod tym względem 2020 r. może być bardzo trudny: rośnie konkurencja nowych mocy OZE, import powinien być wciąż bardzo mocny, przyszły rok zapewne przyniesie kolejny spadek popytu na energię – wylicza analityk.

Nic zatem dziwnego, że – pomimo prognozowanego spadku EBITDA w segmencie OZE – koncern zapowiada dalszą rozbudowę posiadanego potencjału. Chodzi tu o farmę fotowoltaiczną w Bełchatowie o mocy 60 MW, która miałaby powstać w miejscu dawnego składowiska odpadów paleniskowych. – Konsekwentnie wzmacniamy naszą pozycję lidera w sektorze odnawialnych źródeł energii – podkreśla prezes PGE Henryk Baranowski.

Z tą opinią zgadza się Tomasz Duda. – PGE jako jedyna buduje rzeczywiście farmy wiatrowe, inne spółki są znacznie mniej aktywne. Spółka ma przyszłościowe projekty offshore i nie rozwija OZE na bazie kupowania farm z początku dekady, lecz na projektach opartych na nowoczesnych technologiach. To znacznie bardziej perspektywiczne podejście – kwituje. Tyle że na owoce tego podejścia przyjdzie jeszcze długo poczekać

Smog Energetyka zawodowa

Reklama

Pozostało jeszcze 100% artykułu

Reklama

Minister energii Miłosz Motyka podczas posiedzenia rządu w Kancelarii Prezesa Rady Ministrów

Energetyka Zawodowa

Rząd szuka pieniędzy na nowe ministerstwo energii. Resort finansów pyta resort klimatu

Ministerstwo finansów ma wątpliwości i pyta resort klimatu i środowiska o wydatkowanie środków na dział administ...

Materiał Promocyjny

Citi Handlowy: Nawet 1200 zł płynie do Ciebie! Oferta ważna do 08.09.2025

Od lewej: nowy minister sportu Jakub Rutnicki, minister rodziny, pracy i polityki społecznej Agniesz

Energetyka Zawodowa

Nowy układ w energetyce nie zmniejszy napięć w rządzie

Nowy ład w energetyce miał zakończyć rozbicie kompetencji między kilka resortów. Nowe ministerstwo energii sporó...

Premier Donald Tusk podczas posiedzenia rządu w Kancelarii Prezesa Rady Ministrów w Warszawie

Energetyka Zawodowa

Rekonstrukcja rządu umebluje na nowo energetykę i nadzór nad spółkami

Rekonstrukcja rządu zakłada powołanie nowego ministerstwa odpowiedzialnego za energetykę. Tę tekę może objąć Mił...

Energetyka Zawodowa

Jest nowa prezes Urzędu Regulacji Energetyki. Była faworytką

Renata Mroczek wygrała w konkursie na stanowisko prezesa Urzędu Regulacji Energetyki (URE). Tę informację przeka...

Materiał Promocyjny

Citi Handlowy: Zyskaj smartfon Motorola Moto G35! Oferta ważna do 25.08.2025

Minister aktywów państwowych Jakub Jaworowski podczas konferencji prasowej w siedzibie MAP w Warszaw

Energetyka Zawodowa

MAP odpiera zarzuty PiS i wskazuje na rosnące akcje spółek

W pierwszym kwartale 2025 r. wartość giełdowa spółek z udziałem Skarbu Państwa wzrosła do prawie 410 mld zł poda...

Materiał Promocyjny

Nie tylko okna. VELUX Polska inwestuje w ludzi, wspólnotę i przyszłość

Wspiera edukację, lokalne społeczności oraz pracowników w ich trudnych życiowych momentach. Od 35 lat duński holding VKR – właściciel marek VELUX oraz spółek siostrzanych konsekwentnie pokazuje, że kapitał społeczny jest tak samo ważny jak kapitał finansowy.