OPEC pod ścianą. Ropa potanieje?

Jeśli w czwartek organizacja nie zaskoczy rynku dodatkowymi cięciami produkcji, ropę może czekać dalsza przecena.

Publikacja: 30.11.2023 03:00

OPEC pod ścianą. Ropa potanieje?

Foto: Adobe Stock

Do kolejnego obniżenia limitów produkcji ropy na przełożonym o tydzień szczycie przekonują swoich partnerów z OPEC+ Saudyjczycy, którzy od kilku miesięcy dobrowolnie utrzymują obniżone wydobycie. Już za zmianą terminu na 30 listopada stał brak porozumienia co do kształtu dalszej polityki, a brak postępów w rozmowach budził wręcz obawy o kolejne przesunięcie.

Gwałtowny sprzeciw Angoli i Nigerii wywołało obniżenie limitów dla tych krajów, związane z szacowanym obniżeniem ich mocy produkcyjnych. Kartel OPEC wraz z kilkoma skupionymi wokół niego producentami próbuje dopracować plany produkcyjne na 2024 r., po tym jak prognozy likwidacji obserwowanego w tym roku deficytu podaży zepchnęły ceny w okolice 80 dol. za baryłkę.

W OPEC nie chcą wspierać Saudyjczyków

Od szczytu paniki, która zapanowała po rosyjskiej agresji na Ukrainę, ceny ropy Brent poszły w dół o ponad 40 proc., jednak wciąż są one pięciokrotnie wyższe niż na dnie załamania po wybuchu pandemii Covid-19. Choć Arabia Saudyjska od lipca dostarcza na rynek o 1 mln baryłek dziennie (czyli o około 10 proc.) poniżej możliwości, a Rosja pompuje o 300 tys. baryłek mniej, to do wzięcia na siebie nawet części takiego ciężaru nie palą się ich partnerzy.

Czytaj więcej

OPEC kłóci się z Międzynarodową Agencją Energii. " Nadeszła chwila prawdy"?

Problemem jest związany z przeszacowaniem w górę zdolności produkcyjnych i podniesieniem limitów dla Zjednoczonych Emiratów Arabskich – jeśli ten duży producent z niego skorzysta, globalny rynek w nadwyżkę podaży wejdzie jeszcze szybciej. Zdaniem analityków w cenach ropy uwzględnione jest już przedłużenie obowiązywania saudyjskich i rosyjskich zobowiązań do końca pierwszego kwartału 2024 r., a część inwestorów mimo wszystko liczy nawet na pogłębienie cięć. To jednak oznacza ryzyko rozczarowania, które rynek zapewne przypłaciłby poważniejszą przeceną.

„Przy pogarszających się fundamentach i niedźwiedzich nastrojach inwestorów OPEC+ może być zmuszony do ogłoszenia kolejnego cięcia limitów” – oceniają w raporcie analitycy ośrodka Eurasia Group.

Inwestorzy oczekują dalszej przeceny

Według nich bez ograniczeń co najmniej na dodatkowy 1 mln baryłek (których ciężar w ogromnej większości ponieśliby Saudyjczycy) notowania surowca będą spadać w kierunku 70 dol. za baryłkę. Zwykłe przedłużenie już obowiązujących limitów będzie oznaczało przecenę ropy także według Commerzbanku oraz znanego zarządzającego funduszami Pierre’a Anduranda.

Tymczasem zdaniem analityków banku HSBC prawdopodobieństwo pogłębienia cięć jest bardzo niskie. Wszystko za sprawą znacznych wolnych mocy i tego, że pozostałe kraje obstawiają, że nawet bez ich ustępstw swoje zobowiązania utrzyma Arabia Saudyjska (już teraz swoich limitów nie przestrzegają Irak, Rosja i Kazachstan). Z drugiej strony według banku ceny wspierać powinien wzrost popytu, widoczny zwłaszcza w Azji.

Jednocześnie coraz śmielej kontynuację zniżek cen obstawiają fundusze hedgingowe, co może świadczyć o braku wiary w podjęcie przez OPEC jakichkolwiek bardziej zdecydowanych posunięć. Przesunięcie terminu szczytu (spotkanie w Wiedniu zastąpiono formą online) nie zrobiło dobrego wrażenia, bo nie towarzyszyło temu nawet żadne oficjalne wyjaśnienie. Ukarać inwestorów mogą jednak chcieć Saudyjczycy, którzy robili to już w kwietniu i czerwcu – zaskakiwali zaostrzaniem polityki, tak aby zmusić grające na przecenę fundusze do rezygnacji z tej strategii.

Branża naftowa jest oczerniana?

Tuż przed czwartkową inauguracją szczytu klimatycznego w Dubaju OPEC został zmuszony bronić się przed zarzutami Międzynarodowej Agencji Energetycznej (IEA). Zdaniem kartelu reprezentująca konsumentów ropy organizacja „oczernia” branżę naftową w związku z zakresem jej odpowiedzialności za kryzys klimatyczny. Jak OPEC podkreślił w datowanym na 27 listopada oświadczeniu, branża prowadzi wielkie inwestycje w odnawialne źródła energii oraz technologie ograniczające emisje. Proponowane przez IEA nałożenie na spółki naftowe celów zbieżnych z planami osiągnięcia neutralności klimatycznej, to – według OPEC – próba „ograniczania suwerennych działań produkujących ropę i gaz krajów rozwijających się”. Przyznanie organizacji COP28 Zjednoczonym Emiratom Arabskim uważane jest za wyjątkowo kontrowersyjne, ponieważ kraj ten jest wielkim producentem paliw kopalnych, a w jego polityce klimatycznej dominować mają działania pozorne i nastawione na PR. MWIE 

Do kolejnego obniżenia limitów produkcji ropy na przełożonym o tydzień szczycie przekonują swoich partnerów z OPEC+ Saudyjczycy, którzy od kilku miesięcy dobrowolnie utrzymują obniżone wydobycie. Już za zmianą terminu na 30 listopada stał brak porozumienia co do kształtu dalszej polityki, a brak postępów w rozmowach budził wręcz obawy o kolejne przesunięcie.

Gwałtowny sprzeciw Angoli i Nigerii wywołało obniżenie limitów dla tych krajów, związane z szacowanym obniżeniem ich mocy produkcyjnych. Kartel OPEC wraz z kilkoma skupionymi wokół niego producentami próbuje dopracować plany produkcyjne na 2024 r., po tym jak prognozy likwidacji obserwowanego w tym roku deficytu podaży zepchnęły ceny w okolice 80 dol. za baryłkę.

Pozostało 84% artykułu
2 / 3
artykułów
Czytaj dalej. Kup teraz
Ropa
Indie odwracają się od rosyjskiej ropy. Ze strachu
Ropa
Apelacja Kremla odrzucona. Za zniszczenie Jukosu ma zapłacić 60 mld dolarów
Ropa
Od wybuchu wojny w Ukrainie koncerny naftowe zarobiły prawie 282 mld dol.
Ropa
Premier Brandenburgii apeluje o nacjonalizację rafinerii w Schwedt
Materiał Promocyjny
PR&Media Days 2024 - trendy i wyzwania
Ropa
Austria i Słowacja zamknęły projekt budowy przyłącza do Przyjaźni
Ropa
Nie chcą, ale muszą. Saudi Aramco utrzyma minimalną cenę ropy