PKN Orlen,Lotos - lepsze perspektywy dla rafinerii

Raportowane wyniki PKN Orlen i grupy Lotos w pierwszym kwartale będą gorsze niż te z ubiegłego roku – wynika z ankiety przeprowadzonej wśród analityków. Ale na horyzoncie widać światełko w tunelu

Publikacja: 17.04.2012 16:29

PKN Orlen,Lotos - lepsze perspektywy dla rafinerii

Foto: PKN Orlen

– Drugi kwartał zapowiada się bardzo dobrze dla rafinerii pod względem marż i dyferencjału sprzedaży. Petrochemia też ma szanse poprawić marżowość wobec poprzednich okresów, choć jej poziom nie będzie tak dobry jak rekordowo wysoki z ub.r. – twierdzi Kamil Kliszcz, analityk z DI BRE Banku.

Poprawa marż rafineryjnych

Optymizmem napawa nie tylko poprawa marż rafineryjnych i dyferencjału, ale też umacniająca się złotówka, która pozytywnie wpłynie na przeszacowania kredytów i różnice kursowe. Konrad Anuszkiewicz z Ipopemy Securities uważa, że na korzyść Lotosu działa też dodatkowo uruchomiona w I kwartale sprzedaż ze złoża B8. Dlatego – jego zdaniem - raportowany zysk operacyjny Lotosu w I kwartale tego roku będzie na porównywalnym poziomie jak w ub.r.

Gorzej będzie się on kształtował na poziomie netto. - W przypadku PKN Orlen gorszy rok do roku będzie zarówno wynik netto jak i operacyjny. Znacząca poprawa w przypadku obu spółek powinna nastąpić dopiero w drugim kwartale – ocenia Anuszkiewicz, ale na razie nie ujawnia swoich szacunków wyników.

Krótkotrwały trend

Eksperci nie liczą jednak na trwałą poprawę rentowności paliwowych koncernów. – Na razie sprzyja im sytuacja makroekonomiczna. Poziom marż rafineryjnych oraz dyferencjały są na bardzo dobrych poziomach. Ale raczej jest to krótkoterminowa poprawa – uważa Kliszcz.

Wtóruje mu Łukasz Prokopiuk z DM IDMSA. - Bardzo duży wzrost marż rafineryjnych, który obserwujemy w ciągu ostatnich dwóch tygodni, po części wynika z sezonowości, ale jest też efektem działań spekulacyjnych. Drugi kwartał powinien być relatywnie lepszy od pierwszego. Jednak przy tak dużej zmienności poziomu marż trudno z dużym wyprzedzeniem prognozować konkretne wyniki – zaznacza analityk. Przytacza dane z poprzednich miesięcy. Styczeń zaczął się bardzo dobrze, ale już w lutym marże rafineryjne były katastrofalne, by w marcu znowu znacznie się poprawić. - Pierwsze dwa tygodnie kwietnia zapowiadają się rewelacyjnie, ale moim zdaniem nie jest to długotrwały trend – ocenia Prokopiuk.

Petrochemia i detal gorzej

Gorzej niż w ub.r. radzić sobie będzie segment petrochemii. Zdaniem Anuszkiewicza dobre wyniki Orlenu w tym biznesie będzie generować tylko sprzedaż nawozów i z linii produkcyjnej PTA. - Ale już w drugim kwartale ze względu na sezonowość i podwyżki cen gazu nie należy się spodziewać tak dobrych rezultatów tej spółki – podkreśla Prokopiuk.

Jak oceniają analitycy nadal słabo będzie radził sobie segment detaliczny, gdzie marże nadal znajdują się pod presją wysokich cen na stacjach paliwowych.

– Drugi kwartał zapowiada się bardzo dobrze dla rafinerii pod względem marż i dyferencjału sprzedaży. Petrochemia też ma szanse poprawić marżowość wobec poprzednich okresów, choć jej poziom nie będzie tak dobry jak rekordowo wysoki z ub.r. – twierdzi Kamil Kliszcz, analityk z DI BRE Banku.

Poprawa marż rafineryjnych

Pozostało 88% artykułu
Energetyka
Energetyka trafia w ręce PSL, zaś były prezes URE może doradzać premierowi
Energetyka
Przyszły rząd odkrywa karty w energetyce
Energetyka
Dziennikarz „Rzeczpospolitej” i „Parkietu” najlepszym dziennikarzem w branży energetycznej
Energetyka
Niemieckie domy czeka rewolucja. Rząd w Berlinie decyduje się na radykalny zakaz
Akcje Specjalne
Firmy chcą działać w sposób zrównoważony
Energetyka
Famur o próbie wrogiego przejęcia: Rosyjska firma skazana na straty, kazachska nie
Materiał Promocyjny
Sztuczna inteligencja może być wykorzystywana w każdej branży