Orlen na minusie

W IV kwartale ub.r. płocki koncern przerobił 7,5 mln ton ropy, czyli o 4 proc. więcej niż rok wcześniej. W całym 2012 r. przerób wzrósł zaledwie o 1 proc., do 27,94 mln ton

Publikacja: 18.01.2013 08:59

Orlen na minusie

Foto: Bloomberg

Nie sprzyjało otoczenie makroekonomiczne. Modelowa marża rafineryjna w IV kw. była w zdecydowanym trendzie spadkowym. Średnie poziomy marży w poszczególnych miesiącach malały z 7,6 USD na baryłce w październiku, poprzez 3,8 USD na baryłce w listopadzie, do jedynie 1,2 USD na baryłce w grudniu. Pomimo znaczącego spadku w ciągu kwartału, średnia modelowa marża rafineryjna łącznie z dyferencjałem Brent/Ural wzrosła o 2,4 USD na baryłce do poziomu 5,5 USD baryłce.

Sprzedaż w końcówce ub.r. na rynku polskim była pod silnym wpływem spadającej konsumpcji paliw. Po 11 miesiącach sprzedaż diesla i benzyn zmniejszyła się w naszym kraju o 7 proc. Na rynku czeskim też odnotowano spadki. Wolumenowa sprzedaż Orlenu w segmencie rafineryjnym była wyższa o 2 proc. tylko dzięki wyższej sprzedaży w Orlen Lietuva przy niższych

Niższa sprzedaż detaliczna na rynku polskim została częściowo skompensowana wzrostami w Niemczech i Czechach.

Dobrze działo się za to w segmencie petrochemicznym. Modelowa marża petrochemiczna wzrosła o 120 euro za tonę,  do 729 euro za tonę. Koncern zanotował wyższą sprzedaż olefin i poliolefin, głównie w efekcie braku ograniczeń produkcyjnych, które występowały w 4kw. 2011 w Unipetrolu. Sprzedano też więcej nawozów sztucznych i PCW w rezultacie wzrostu sprzedaży eksportowej oraz stabilne wolumeny PTA.

Dodatni łączny wpływ zmian czynników makroekonomicznych oraz wolumenów sprzedaży w 4kw. wyniósł około 0,7 mld zł. Dodatni wpływ zmiany salda na pozostałej działalności operacyjnej wyniósł około 0,8 mld zł i obejmował niższe o około 1,1 mld zł odpisy aktualizujące wartość majątku trwałego oraz ujemny wpływ pozostałych elementów w wysokości około 0,3 mld zł. Odpisy aktualizujące wartość rzeczowego majątku trwałego wyniosły około 0,7 mld zł i dotyczyły głównie segmentu rafineryjnego czeskiej grupy Unipetrol. Dla porównania rok wcześniej kwota przeszacowań sięgnęła 1,8 mld zł (chodziło o odpisy głównie Unipetrol, czyli segment rafineryjny i petrochemiczny, oraz Anwil - PCW).

Po uwzględnieniu przeszacowań wynik operacyjny wg LIFO, czyli oczyszczony z efektów przeszacowań zapasów będzie wyższy o 1,5 mld zł rdr. Ale i tak będzie ujemny. Strata operacyjna LOFIO wyniesie 0,2 mld zł.

Szacowany efekt LIFO zmniejszający wynik raportowany na skutek spadających cen ropy naftowej w ujęciu złotówkowym będzie ujemny i wyniesie około (-) 0,5 mld zł.

W rezultacie szacowany wynik operacyjny w 4 kw. przed odpisami aktualizacyjnymi szacowany jest na poziomie około zera, a po uwzględnieniu odpisów na około (-) 0,7 mld zł.

Zysk operacyjny wg LIFO za 2012r. przed odpisami aktualizacyjnymi wartość majątku rzeczowego szacowany jest na około 2,9 mld zł, co oznacza wzrost o około 1,4 mld zł w porównaniu z 2011r.

Z kolei oczyszczony zysk operacyjny szacowany jest na około 2,2 mld zł, co oznacza wzrost o około 2,5 mld zł w porównaniu z 2011r. Łączny efekt LIFO zmniejszający wynik operacyjny wyniesie w 2012r. (-) 0,2 mld zł, wobec pozytywnego wpływu w 2011r. w wysokości 2,3 mld zł. W rezultacie wynik operacyjny w 2012r. będzie zbliżony do 2011r. i wyniesie około 2 mld zł.

Nie sprzyjało otoczenie makroekonomiczne. Modelowa marża rafineryjna w IV kw. była w zdecydowanym trendzie spadkowym. Średnie poziomy marży w poszczególnych miesiącach malały z 7,6 USD na baryłce w październiku, poprzez 3,8 USD na baryłce w listopadzie, do jedynie 1,2 USD na baryłce w grudniu. Pomimo znaczącego spadku w ciągu kwartału, średnia modelowa marża rafineryjna łącznie z dyferencjałem Brent/Ural wzrosła o 2,4 USD na baryłce do poziomu 5,5 USD baryłce.

Pozostało 85% artykułu
Energetyka
Energetyka trafia w ręce PSL, zaś były prezes URE może doradzać premierowi
Energetyka
Przyszły rząd odkrywa karty w energetyce
Energetyka
Dziennikarz „Rzeczpospolitej” i „Parkietu” najlepszym dziennikarzem w branży energetycznej
Energetyka
Niemieckie domy czeka rewolucja. Rząd w Berlinie decyduje się na radykalny zakaz
Materiał Promocyjny
Technologia na etacie
Energetyka
Famur o próbie wrogiego przejęcia: Rosyjska firma skazana na straty, kazachska nie
Materiał Promocyjny
Jak sztuczna inteligencja może być wykorzystywana przez przestępców cybernetycznych?