Przepis na zyski Enei na wytwarzaniu energii

Sektor wytwarzania pozwolił Enei na osiągnięcie dobrych wyników jako grupa. Firma dokonała bowiem manewru na cenach energii.

Publikacja: 28.05.2024 04:30

Przepis na zyski Enei na wytwarzaniu energii

Foto: Enea

Wytwarzanie energii elektrycznej pompuje wyniki poznańskiej spółki za I kw. 2024 r. Enea poprawia znacząco zysk netto, a elektrownie systemowe stanowią obecnie o sile grupy. W innych spółkach tę rolę zaczyna przejmować dystrybucja. Dobre rezultaty Enei to m.in. poprawa wyników w obszarze wytwarzania: wynik EBITDA na poziomie 929,9 mln zł wzrósł rok do roku o 439,7 mln zł.

Dobre rezultaty to efekt głównie wzrostu wyniku elektrowni zawodowych, konwencjonalnych, kiedy rynkowym rywalom powodziło się tu znacznie słabiej. – W całym obszarze wytwarzania istotny jest efekt braku odpisu na Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny – tak tłumaczy Enea lepsze wyniki rok do roku. Jednak inni też odczuli taką ulgę.

Czytaj więcej

Taryfy uderzą w wyceny spółek energetycznych?

Skąd tak dobre wyniki? To m.in. efekt zakupu energii elektrycznej na rynku po niższej cenie, w chwili kiedy było to bardziej opłacalne aniżeli produkowanie energii z własnych mocy wytwórczych. Enea miała także na stanie węgiel zakupiony po wysokich cenach, co przekładało się także na samą cenę energii. Elektrownie nie pracowały z pełną mocą, ale mimo to nadal na rynku było dużo energii (m.in. z OZE) możliwej do zakupu po stosunkowo niskiej cenie i spółka dokonywała takich okazyjnych zakupów energii. Innymi słowy, taniej było zabezpieczać dostawy energii, dokonując zakupów na Towarowej Giełdzie Energii, niż produkować ją z własnych źródeł. Nie jest to jednak stałe i te warunki się mogą zmienić. Jak słyszymy, tak dobrego wyniku za drugi kwartał tego roku jak w poprzednim kwartale spółka może już nie uzyskać, a przynajmniej będzie jej już o to bardzo trudno.

W obszarze wydobycia osiągnięta została EBITDA na poziomie 157,7 mln zł. To spadek rok do roku o 131,7 mln zł. – Niższy wynik EBITDA jest efektem niższych przychodów ze sprzedaży węgla. Pomimo wzrostu wolumenu sprzedaży węgla zrealizowano niższą cenę sprzedaży – czytamy w raporcie Enei, który odnosi się także do należącej do tej grupy kopalni Bogdanka.

Analitycy, z którymi rozmawialiśmy, podkreślają także pozytywny efekt bloku biomasowego, który dostarcza około 95 proc. zielonej energii produkowanej przez tę firmę. Ma także taki sam procentowy udział w wynikach finansowych sektora OZE Enei. Dobre wyniki na wytwarzaniu mogą być także efektem postawy Enei, która opowiada się za procesem wydzielenia węgla z energetyki, ale jednocześnie nie mówi już o dacie i wskazuje na potrzebę rozłożenia tego na etapy. To oczywiście przełożyłoby się na dłuższy czas realizacji tego procesu i być może szansę na optymalizację wyników dzięki posiadaniu w grupie kopalni Bogdanka.

– Faktycznie wydaje się, że Enea chce pozostać nieco dłużej przy węglu, bo tylko w tym roku przeniesie miliard w wyniku EBITDA z Bogdanki do elektrowni Kozienice, które generują wynik dla sektora wytwarzanie. Przez zaniżanie wyniku w jednym sektorze został on przeniesiony na drugi sektor, wytwórczy. Stąd tak dobry wynik. Enea korzystała także z niższych cen węgla od Bogdanki. Sposób kontraktacji węgla między Eneą a Bogdanką może więc budzić pytania o rentowność tego procesu dla kopalni Bogdanka – mówi jeden z analityków.

Inni rozmówcy potwierdzają przypuszczenia, że Enea do czasu ostatecznego postanowienia o wydzieleniu aktywów węglowych z elektroenergetyki, potwierdzonego oficjalnymi decyzjami na szczeblu rządowym, będzie chciała korzystać z tańszego węgla z kopalni Bogdanka, a jej utrzymanie w grupie pozwala zarządzać sprawniej tą optymalizacją.

Wytwarzanie energii elektrycznej pompuje wyniki poznańskiej spółki za I kw. 2024 r. Enea poprawia znacząco zysk netto, a elektrownie systemowe stanowią obecnie o sile grupy. W innych spółkach tę rolę zaczyna przejmować dystrybucja. Dobre rezultaty Enei to m.in. poprawa wyników w obszarze wytwarzania: wynik EBITDA na poziomie 929,9 mln zł wzrósł rok do roku o 439,7 mln zł.

Dobre rezultaty to efekt głównie wzrostu wyniku elektrowni zawodowych, konwencjonalnych, kiedy rynkowym rywalom powodziło się tu znacznie słabiej. – W całym obszarze wytwarzania istotny jest efekt braku odpisu na Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny – tak tłumaczy Enea lepsze wyniki rok do roku. Jednak inni też odczuli taką ulgę.

Pozostało 82% artykułu
2 / 3
artykułów
Czytaj dalej. Subskrybuj
Energetyka Zawodowa
Nieoczekiwany powrót do Rafako. Nowy-stary prezes ma pomóc znaleźć inwestora
Energetyka Zawodowa
PGE notuje słabsze wyniki rok do roku. Znamy przyczynę
Energetyka Zawodowa
Kreml wciska biednym krajom swoje siłownie jądrowe i gaz
Energetyka Zawodowa
Trwa czyszczenie w Orlenie. Piotr Guział stracił stanowiska w dwóch spółkach
Energetyka Zawodowa
Tauron i Eneę dzielą wyniki, łączą obawy o taryfy
Energetyka Zawodowa
Nowy prezes Orlenu zapowiada weryfikacje projektów. Mały atom do zmian