Odwrót od zielonej strategii PGE tylko do wyborów

Wstrzymanie aktualizacji strategii PGE zostało odebrane negatywnie przez inwestorów, a także część związków zawodowych, które domagały się dymisji prezesa Dąbrowskiego. Analitycy patrzą na sprawę z dystansem.

Ledwie tydzień po przyjęciu aktualizacji strategii państwowej Polskiej Grupy Energetycznej, zakładającej m.in. odejście od węgla w ciepłownictwie w 2030 r. i uzyskanie neutralności klimatycznej do 2040 r., rada nadzorcza PGE przyjęła uchwałę uchylającą tę zmianę. Wyjaśniła, że decyzja spowodowana jest koniecznością dokończenia procesu tworzenia Narodowej Agencji Bezpieczeństwa Energetycznego (NABE), do której mają trafić elektrownie węglowe. Po tej decyzji, podczas sesji giełdowej 5 września, akcje PGE straciły na wartości 2,3 proc.

Czytaj więcej

Co2

Spółki płacą miliardy na zakup uprawnień do emisji CO2

Jak wynika z analiz Biura Maklerskiego Pekao, koszty zakupu uprawnień do emisji CO2 ponoszone przez największe polskie spółki elektroenergetyczne wzrosły z 3,6 mld zł w 2018 r. do ponad 31 mld zł w 2022 r. A w tym roku kwota będzie jeszcze większa. Jednocześnie Orlen rozpoczyna współpracę, która docelowo ma zaowocować zagospodarowaniem CO2.

Krytyczne reakcje

Zdecydowanie negatywnie odwołanie zmian ocenia Adrian Mackiewicz, główny analityk Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych. – Uchylenie aktualizacji strategii PGE w zaledwie tydzień od jej przyjęcia to kolejny negatywny przykład zarządzania korporacyjnego w spółkach Skarbu Państwa. W tak ważnym dla gospodarki sektorze, który mierzy się m.in. z bardzo turbulentnym otoczeniem i procesem transformacji energetycznej, dobrze zaprojektowana i sukcesywnie realizowana strategia to podstawa. To także jeden z kluczowych dokumentów budujących oczekiwania inwestorów co do dalszego rozwoju spółki – uważa Mackiewicz.

I dodaje, że rynek po raz kolejny został negatywnie zaskoczony. – Niestety, wpisuje się to w szereg wydarzeń – które obserwowaliśmy nie tylko w ostatnich miesiącach – powodujących niskie zaufanie inwestorów do spółek Skarbu Państwa – kwituje analityk.

Czytaj więcej

Energetyka Zawodowa

Dąbrowski zostaje w PGE, ale strategia czeka

Prezes PGE uratował swoje stanowisko, mimo że wszystko wskazywało na to, iż je straci. Ceną jest wstrzymanie realizacji nowej strategii PGE do czasu powstania Narodowej Agencji Bezpieczeństwa Energetycznego.

Z drugiej strony barykady – ale równie krytycznie – na tę sytuację patrzy także Bogusław Ziętek, szef związku zawodowego Sierpień 80, który domagał się dymisji firmującego strategię prezesa PGE Wojciecha Dąbrowskiego. – Działania prezesa PGE są antywęglowe, a on sam demoluje polskie górnictwo. To on wywołał kryzys węglowy dwa lata temu. Kiedy Morawiecki ogłaszał potrzebę kontynuacji wydobycia węgla, w tym samym czasie Dąbrowski mówił o potrzebie dekarbonizacji, a więc odwrotnie niż szef rządu – mówi nasz rozmówca.

W kontekście NABE wskazuje on, że rządząca partia i tak będzie wygaszać kopalnie szybciej niż do 2049 r., tak jak to uzgodniono w umowie społecznej. – Wycofanie strategii PGE jest, moim zdaniem, czasowe. Zaraz po wyborach wróci ona ponownie na stół i będzie realizowana – uważa Ziętek. Jego zdaniem nie ma żadnych gwarancji, że górnicy będą mieli pracę do 2049 r., a planowana strategia PGE tylko to potwierdza.

Chaos pod kontrolą

Analitycy giełdowi z rezerwą podchodzą do zamieszania wokół strategii. – W uzasadnieniu do decyzji zarządu i rady nadzorczej PGE czytamy, że aktualizacja została wstrzymana do czasu powstania NABE. Dla inwestorów i uczestników rynku było jasne od początku prac nad aktualizacją, że będzie ona warunkowana powstaniem NABE. To podstawowy warunek, aby spółki mogły przyspieszyć transformację energetyczną. Bez uwolnienia się od węgla plany inwestycyjne, które zawarte są w aktualizacji, nie będą mieć miejsca. Rynek to wiedział, stąd dość spokojne zachowanie inwestorów. Uczestnicy rynku patrzą na proces nie przez pryzmat jednej decyzji, lecz całego procesu który trwa od dwóch–trzech lat. A ten, z problemami, ale jest realizowany – tłumaczy Kamil Kliszcz, analityk z BM mBanku.

Czytaj więcej

Węgiel

Sprawa Turowa zawieszona. Może wrócić tuż przed wyborami

Wojewódzki Sąd Administracyjny w Warszawie zawiesił postępowanie w sprawie zgodności z prawem decyzji środowiskowej przedłużającej do 2044 r. działanie kopalni węgla brunatnego w Turowie na granicy z Czechami. Nie jest jasne, czy skarżące decyzję organizacje ekologiczne będą się odwoływać. Postępowanie może zostać wznowione pod koniec września lub na początku października, a więc na chwilę przed wyborami.

Przyznaje on jednak, że to sztuczne i politycznie wykreowane zamieszanie oddala spółkę od europejskich standardów zaufania inwestorskiego. – W świat poszła informacja, że duża spółka giełdowa wycofała się z aktualizacji strategii pod presją polityczną. To nigdy nie jest dobry sygnał i zawsze będzie odbierany negatywnie przez zagranicznych uczestników rynku. W Polsce jednak inwestorzy już dawno przyjęli do wiadomości to, że inwestując w spółki Skarbu Państwa, wystawiają się na ryzyko działań politycznych – mówi.

Michał Kozak, analityk Trigon DM, także uważa, że zaktualizowana strategia PGE powróci, jak tylko powstanie NABE. Choć wybory zwiększają ryzyko – bo nie wiemy, kto będzie rządził po nich.

Kozak uważa jednak, że mimo perturbacji NABE powstanie. – Warunkowanie strategii PGE od powstania NABE to tylko potwierdzenie stanu faktycznego. Nie uda się pozyskać miliardowego finansowania zielonych inwestycji bez wydzielenia elektrowni węglowych. Dopóki NABE nie powstanie, inwestycji – a tym samym realizacji strategii PGE – nie będzie – mówi.

Przyznaje, że z perspektywy inwestora zagranicznego instrumentalne podejście do spółek może zniechęcać. Ale inwestorzy w kraju są do tego przyzwyczajeni. – Co ważne, w strategii nie wskazano praktycznie nic ponad to, co już jest realizowane i ogłoszone przez spółkę. Potwierdzają to notowania PGE: co prawda, firma notuje spadki, ale stosunkowo niewielkie, sądząc po tym, ile zyskała od momentu ogłoszenia oferty przejęcia aktywów węglowych – wskazuje.

Czytaj więcej

Elektroenergetyka

PGE aktualizuje strategię. Przyspiesza ważne zmiany o 10 lat

Zarząd Polskiej Grupy Energetycznej zatwierdził aktualizację strategii do 2030 r. Spółka chce osiągnąć 100 proc. czystej energii dla klientów w 2040 r. Wówczas ma osiągnąć także neutralność pod względem emisji CO2.To o 10 lat wcześniej niż firma zakładała w 2020 r. kiedy prezentowano nową strategię. Wówczas spółka ma dysponować 12 GW zielonych mocy. Wartość strategii ma osiągnąć 125 mld zł.

Co z prezesem Dąbrowskim po wyborach?

Ceną za uratowanie stanowiska prezes PGE, było zamrożenie aktualizacji strategii spółki. Z kręgów zbliżonych do rządu i partii rządzącej słyszymy, że całą sprawę inspirowało środowisko premiera Morawieckiego, które wykorzystało politycznie nie najlepszy, przedwyborczy czas na publikację strategii. Stąd też list związku zawodowego Sierpień 80 do premiera o odwołanie z funkcji prezesa PGE Wojciecha Dąbrowskiego. Mimo, że prezesa ostatecznie nie odwołano, środowisko premiera zyskało inicjatywę na terenie dotychczas zarezerwowanym dla Jacka Sasina, a więc w obszarze spółek energetycznych.

„Morawiecki wykazał słabość ministra aktywów państwowych Jacka Sasina. Pojawienie się jednocześnie zapowiedzi – ze strony Morawieckiego – planów utworzenia nowego Ministerstwa Transformacji Energetycznej nie jest tu przypadkowe. Szef rządu chciałby przejąć kompetencje nad spółkami energetycznymi nad którymi piecze sprawuje obecnie Sasin. Przykładem jest tu właśnie prezes Dąbrowski. Obrona jego stanowiska po wyborach – nawet jeśli PiS wygra – będzie bardzo trudna, a Dąbrowski może przetrwać tylko do wyborów. Inicjatywę zyskał Morawiecki” – słyszymy z okolic partii.