Energetyka: kupuj dla Polenergii i CEZ

DM PKO BP obniżył do „sprzedaj” rekomendację dla Enei, Tauronu i ZE PAK. Analitycy podnieśli zalecenie do „kupuj” tylko dla Polenergii.

Aktualizacja: 16.08.2017 09:04 Publikacja: 16.08.2017 08:57

Energetyka: kupuj dla Polenergii i CEZ

Foto: Bloomberg

Jak tłumaczono, lepsze rekomendacje wydano dla tych spółek, które mogą poprawić perspektywy w wyniku oczekiwanych zmian regulacyjnych (Polenergia) oraz będą generować cash flow, który wspiera politykę dywidendową (CEZ).

W przypadku Tauronu i ZE PAK, dla których zalecenie zostało obniżone DM PKO BP przewiduje zwolnienie „momentum wynikowego" w kolejnych kwartałach.

Zdaniem analityków obecne wycena Enei oddaje już pozytywny scenariusz na 2018 r., ale nie uwzględnia możliwych ryzyk. Jednocześnie wydana została rekomendacja „trzymaj" dla PGE, w przypadku której wycena poprawiła się kosztem polityki dywidendowej i dla Energi, gdzie wycena dyskontuje już w pewnym stopniu oczekiwane zmiany legislacyjne.

Analitycy PKO BP wskazują, że w I półroczu spółki energetyczne dyskontowały poprawę wyników związaną z wysokimi wolumenami w segmencie dystrybucji i wytwarzania oraz niskimi cenami zielonych certyfikatów w segmencie sprzedaży. Pojawiły się także pozytywne czynniki jednorazowe. Ich zdaniem dynamika zysków będzie jednak słabła od II półrocza.

„W 2018 r. mimo oczekiwanego wzrostu cen węgla o 12 proc. rok do roku w naszej opinii wyniki poprawią przede wszystkim grupy energetyczne, które będą uruchamiać nowe moce lub zyskają na zmianach legislacyjnych" - napisano w raporcie.

DM PKO BP informuje, że w wyniku zmian legislacyjnych skorzystać może segment OZE. Zmiany zakładają powrót do poprzednich zasad opodatkowania farm wiatrowych oraz wzrost obowiązku umorzenia, który zmniejszyłby nadpodaż zielonych certyfikatów.

Energetyka
Niemal 400 mld zł na inwestycje. Jest nowa strategia Orlenu
Materiał Promocyjny
Suzuki e VITARA jest w pełni elektryczna
Energetyka
Transformacja energetyczna to walka o bezpieczeństwo kraju i przyszłość przemysłu
Energetyka
Rosnące ceny energii zostaną przerzucone na spółki energetyczne? Jest zapowiedź
Energetyka
Więcej gazu w transformacji
Materiał Promocyjny
Kluczowe funkcje Małej Księgowości, dla których warto ją wybrać
Energetyka
Pierwszy na świecie podatek od emisji CO2 w rolnictwie zatwierdzony. Ile wyniesie?
Materiał Promocyjny
Najlepszy program księgowy dla biura rachunkowego